M&A: Transaktionsgeschehen der deutschen Medizintechnikbranche unter die Lupe genommen

Nachdem in der Branche im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2014 eine große Zahl relevanter Medizintechnik-Transaktionen stattgefunden haben, verläuft das M&A-Geschehen in Deutschland im zweiten Quartal ruhiger.

Bei spezieller Betrachtung der relevanten Transaktionen in der Medizintechnikbranche fällt die geringe Zahl der Käufe durch Finanzinvestoren auf. Boston Scientific hat mit der Übernahme des Interventional-Geschäfts der Bayer AG sowie dem Erwerb von Star-Med-Tech (Lasersysteme, B.Braun im Dialysebereich) mehrfach als strategischer Investor auf sich aufmerksam gemacht. Auch Carl Zeiss war strategisch mehrfach aktiv und übernahm mit Optronik und Aaren Scientific gleich zwei Unternehmen innerhalb von einem Monat (Januar). Besonders zu erwähnen ist auch das Übernahmeangebot der schwedischen Getinge-Gruppe für Pulsion Medical Systems. Ebenso hat Stryker im Bereich der OP-Ausstattung die offene Nachfolgefrage bei Berchtold für sich genutzt, nachdem das Unternehmen seit 1998 unter anderem mit Stryker-Leibinger (Implantatsysteme) im Südwesten aktiv ist. Im Segment der OP-Ausstattung wird der Verkauf des Medizintechnik-Geschäfts von Trumpf an die amerikanische Hill-Rom Holding für weitere Bewegung sorgen.

Welche Entwicklung das zweite Halbjahr 2014 bringt, ist aktuell ungewiss. Stabile Finanzmärkte bleiben jedoch eine wesentliche Voraussetzung für weitere Transaktionen.

Kommentar: Transaktionen sind für Unternehmen eine gute Möglichkeit zum anorganischen Wachstum. Durch Übernahmen können Produktportfolios erweitert, Patente übernommen, Prozesse optimiert und Synergieeffekte geschaffen werden, die zusammen etwas größeres bilden können als die Summe der einzelnen Teile. Oftmals zahlen strategische Käufer daher mehr als reine Finanzinvestoren die zumeist beabsichtigen das Unternehmen an sich profitabler am Markt aufzustellen, um so nach 5- 7 Jahren Haltedauer einen höheren Verkaufspreis zu erzielen. Es geht darum, sich bestmöglich am Markt zu positionieren und weitere Potenziale neu aufzubauen und/oder weiter auszuschöpfen. Gleichzeitig sollen Konkurrenten geschwächt werden. Die Medizintechnik ist aufgrund ihrer Innovationsstärke kraft Natur der Sache in dieser Hinsicht sicherlich eine mit Spannung zu beobachtende Branche.

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